Ein Unternehmen, das seinen Strom vollständig kurzfristig einkauft, zahlt im untersuchten Krisenfall rund 168 statt 100 Euro je Megawattstunde. Bei einer frühzeitig aufgebauten Terminabsicherung bleibt es im selben Beispiel bei rund 89 statt 87 Euro. Der Unterschied zeigt, wie stark die Beschaffung den Kosteneffekt höherer Gaspreise beeinflussen kann.
Die Zahlen stammen aus einer Montel-Simulation für den deutschen Strommarkt. Verglichen werden die Strompreise für die kommende Heizperiode mit den "normalen" Gaspreisen von 2025 und den aktuellen Krisen-Gaspreisen von 2026. Im Krisenszenario ist Gas mit rund 74 Euro je Megawattstunde mehr als doppelt so teuer wie im Vorjahr. Der mittlere Strompreis steigt dadurch um rund 67 Euro auf gut 166 Euro je Megawattstunde.
Mit diesen beiden Strompreisszenarien wurden nun vier beispielhafte Unternehmensprofile unter drei verschiedenen Beschaffungsansätzen simuliert: vollständiger Einkauf am kurzfristigen Spotmarkt sowie zwei Tranchenstrategien, die verschieden viel Energiemengen auf dem Terminmarkt absichern und die Käufe über mehrere Zeitpunkte verteilen.
Stärkere Terminabsicherung am günstigsten
Es wird entweder das gesamte mengenoptimierte Terminportfolio oder nur 80 Prozent davon beschafft. Die Produkte werden möglichst passend zum Verbrauch zusammengestellt, sodass so wenig wie möglich Energiemengen auf den Spotmärkten angepasst werden müssen (Mengen-Hedge). Stündliche Fehl- und Überschussmengen werden kurzfristig zugekauft oder verkauft. In der Realität sind die Beschaffungsstrategien komplexer und können deutlich hiervon abweichen. Jedoch stellen sie eine gute Näherung dar, um das Prinzip zu erklären.
Unter den gewählten Annahmen ist die stärkere Terminabsicherung in beiden Szenarien am günstigsten. Im gezeigten Beispiel begrenzt sie die Krisenmehrkosten auf rund zwei Euro je Megawattstunde. Bei der 80-Prozent-Variante sind es etwa 15 Euro, bei reiner Spotbeschaffung knapp 68 Euro. Der Grund: Ein Großteil der Terminkontrakte wurde gekauft, bevor die Gaspreise mit dem Iran-Krieg Ende Februar stiegen. Dieser Schutz ist allerdings zeitlich begrenzt.
Bleibt das Preisniveau hoch, fließt es mit jeder neuen Beschaffungsrunde in die Kosten ein. Strom mit Lieferung 2027 hat sich am Terminmarkt seit Kriegsbeginn bereits von rund 80 auf zeitweise 140 Euro je Megawattstunde verteuert.
Doch was wäre, wenn wir keine steigenden Gaspreise, sondern sich abkühlende Gaspreise gesehen hätten? In so einem Falle würde sich der Effekt natürlich umdrehen. Dann hätte die komplette Spotbeschaffung am besten und die Terminabsicherung deutlich schlechter abgeschnitten, weil sie die Preise auf einem höheren Niveau festgeschrieben hätte.
Daher verdeutlichen diese Ergebnisse, dass es nicht die perfekte Beschaffungsstrategie gibt. Selbstverständlich ist die Wahl auch von individuellen Faktoren wie der Risikobereitschaft abhängig. Frühe Preisfixierung kann vor Preissprüngen schützen und Budgets stabilisieren, bindet aber auch früh Liquidität und lässt bei fallenden Preisen günstige Einkaufsmöglichkeiten liegen. Entscheidend ist, welche Schwankungen ein Unternehmen tragen kann und wie verlässlich es seinen Verbrauch kennt.
Lastprofil beeinflusst Kosten
Auch das Lastprofil spielt eine Rolle: Wer viel abends verbraucht, wenn häufig Gaskraftwerke den Preis setzen, ist stärker betroffen. Kommt es zu größeren Abweichungen im geplanten Verbrauch so erhöht auch das in der Folge das Risiko, mit dem man abweichenden Spotpreisen ausgesetzt ist. Daher ist jede Unternehmensbeschaffung ein hoch individuelles Projekt, in das eine Vielzahl von Faktoren mit reinspielen. Zwar ist eine solide Strategie kein Garant für ein immer optimales Ergebnis, jedoch kann eine falsche oder unpassende Beschaffung zu unschönen Effekten bis hin zu betriebsgefährdenden Ereignissen führen.
